Leitfaden für unbefristete Verträge

  Überblick

Ein unbefristeter Kontrakt ist ein derivatives Produkt, das einem traditionellen Futures-Kontrakt ähnelt, jedoch einige unterschiedliche Spezifikationen aufweist:

1. Es gibt kein Verfallsdatum oder Abrechnung.

2. Unbefristete Kontrakte ahmen einen margenbasierten Spotmarkt nach und werden daher nahe am zugrunde liegenden Referenzindexpreis gehandelt.

2.1 Dies steht im Gegensatz zu einem Futures-Kontrakt, der aufgrund seiner Basis zu erheblich unterschiedlichen Preisen gehandelt werden kann.

2.2 Der primäre Mechanismus zur Bindung an den Spotpreis ist die Finanzierung.  

Mechanismen eines unbefristeten Vertragsmarktes

Beim Handel mit unbefristeten Kontrakten muss ein Händler mehrere Mechanismen des Marktes kennen. Die wichtigsten Komponenten, die ein Trader beachten muss, sind:

1. Positionskennzeichnung: Unbefristete Verträge werden nach der Fair-Price-Kennzeichnungsmethode gekennzeichnet. Der Mark Price bestimmt nicht realisierte PNL- und Liquidationspreise.

2.Initial and Maintenance Margin: Diese wichtigen Margin-Level bestimmen, mit wie viel Leverage man handeln kann und zu welchem ​​Zeitpunkt die Liquidation stattfindet.

3.Finanzierung: Regelmäßige Zahlungen zwischen Käufer und Verkäufer alle 8 Stunden. Wenn der Zinssatz positiv ist, zahlen sich Longs aus und Shorts erhalten den Zinssatz, und umgekehrt, wenn der Zinssatz negativ ist.

Sie zahlen oder erhalten nur dann Fördermittel, wenn Sie eine Position zum Funding Timestamp innehaben.

4. Finanzierungszeitstempel: 04:00 UTC, 12:00 UTC und 20:00 UTC.

Händler können die aktuelle Finanzierungsrate für einen Kontrakt unten links auf der Registerkarte Handel unter . einsehen “ Vertragsdetails ” . Ebenso kann man diese Rate in der Einzelanzeige einsehen “ Vertragsspezifikationen ” . Historische Kurse finden Sie in der Funding History.

Finanzierung

Die Finanzierung erfolgt alle 8 Stunden um 04:00 UTC, 12:00 UTC und 20:00 UTC. Sie zahlen oder erhalten nur dann Fördermittel, wenn Sie zu einem dieser Zeitpunkte eine Stelle innehaben. Wenn Sie Ihre Position vor dem Finanzierungsaustausch schließen, zahlen oder erhalten Sie keine Finanzierung.

  Die Finanzierung, die Sie zahlen oder erhalten, wird wie folgt berechnet:

Finanzierung = Positionswert * Finanzierungsrate

Ihr Positionswert ist unabhängig vom Leverage. Wenn Sie beispielsweise 100 XBTUSD-Kontrakte halten, wird die Finanzierung auf dem Nominalwert dieser Kontrakte berechnet/erhalten und basiert nicht darauf, wie viel Margin Sie der Position zugewiesen haben.

Berechnungen der Finanzierungsrate

Der Finanzierungssatz setzt sich aus zwei Hauptteilen zusammen: dem Zinssatz und dem Aufschlag/Abschlag. Dieser Satz zielt darauf ab, den gehandelten Preis des unbefristeten Kontrakts im Einklang mit dem zugrunde liegenden Referenzpreis zu halten. Auf diese Weise ahmt der Kontrakt nach, wie Margin-Trading-Märkte funktionieren, da Käufer und Verkäufer des Kontrakts periodisch Zinszahlungen austauschen.

Zinskomponente

Jeder auf dem Markt gehandelte Kontrakt besteht aus zwei Instrumenten: einer Basiswährung und einer Kurswährung. Bei XBTUSD ist die Basiswährung beispielsweise XBT, während die Kurswährung USD ist. Der Zinssatz ist eine Funktion der Zinssätze zwischen diesen beiden Währungen:

Zinssatz (I) = (Zinskursindex - Zinsbasisindex) / Finanzierungsintervall wobei Zinsbasisindex = Der Zinssatz für die Kreditaufnahme in der Basiswährung Zinskursindex = Der Zinssatz für die Kreditaufnahme in der Kurswährung Finanzierungsintervall = 3 (seit der Finanzierung tritt alle 8 Stunden auf)

Hinweis: Auf jeder Kontraktspezifikationsseite wird der Quellkreditmarkt für jeden Zinsindex angegeben.

Premium-/Rabattkomponente

Der unbefristete Kontrakt kann mit einem erheblichen Auf- oder Abschlag gegenüber dem Mark Price gehandelt werden. In diesen Situationen wird ein Premium-Index verwendet, um den nächsten Finanzierungssatz auf ein Niveau zu erhöhen oder zu senken, das dem Handelsplatz des Kontrakts entspricht. Jeder Vertrag ’ s Premium Index ist für das jeweilige Instrument verfügbar ’ s Seite mit den Vertragsspezifikationen und wird wie folgt berechnet:

Premium-Index (P) = (Max(0, Impact Bid Price - Mark Price) - Max(0, Mark Price - Impact Ask Price)) / Spot Price + Fair Basis verwendet im Mark Price

Berechnung des endgültigen Finanzierungssatzes

berechnet den Prämienindex (P) und den Zinssatz (I) jede Minute und führt dann einen 8-Stunden-Zeitgewichteten-Durchschnittspreis (TWAP) über die Reihe von Minutensätzen durch

Der Finanzierungssatz wird als nächstes mit der 8-Stunden-Zinskomponente und der 8-Stunden-Prämien-/Diskontkomponente berechnet. Ein +/-0,05% Dämpfer wird hinzugefügt.

Finanzierungsrate (F) = Premium-Index (P) + Klemme (Zinssatz (I) - Premium-Index (P), 0,05%, -0,05%)

Wenn (I - P) also innerhalb von +/-0,05% liegt, dann ist F = P + (I - P) = I. Mit anderen Worten, der Finanzierungssatz entspricht dem Zinssatz. Dieser berechnete Finanzierungssatz wird dann auf einen Händler angewendet ’ s XBT-Positionswert, um den zum Zeitpunkt der Finanzierung zu zahlenden oder zu empfangenden Finanzierungsbetrag zu bestimmen.

Fördersatzobergrenzen

legt Obergrenzen für den Finanzierungssatz fest, um sicherzustellen, dass die maximale Hebelwirkung weiterhin genutzt werden kann. Dazu werden zwei Obergrenzen verhängt

1.Der absolute Finanzierungssatz ist auf 75 % der Initial Margin - Maintenance Margin begrenzt. Wenn die Initial Margin 1 % beträgt und die Maintenance Margin 0,5 % beträgt, beträgt die maximale Finanzierungsrate 75 % * (1% - 0,5 %) = 0,375 %.

2.Der Finanzierungssatz darf sich zwischen den Finanzierungsintervallen um nicht mehr als 75 % der Wartungsmarge ändern.

Finanzierungsgebühren

erhebt keine Gebühren für die Förderung; es wird getauscht