Guía de contratos perpetuos
Visión general
Un contrato perpetuo es un producto derivado que es similar a un contrato de futuros tradicional, pero tiene algunas especificaciones diferentes:
1. No hay vencimiento ni liquidación.
Los contratos perpetuos imitan un mercado al contado basado en márgenes y, por lo tanto, se negocian cerca del precio del índice de referencia subyacente.
2.1 Esto contrasta con un contrato de futuros que puede negociarse a precios significativamente diferentes debido a la base.
2.2 El mecanismo principal para vincularse al precio al contado es la financiación.
Mecánica de un mercado de contratos perpetuos
Al negociar contratos perpetuos, un comerciante debe conocer varias mecánicas del mercado. Los componentes clave que un comerciante debe conocer son:
1. Marcado de posición: los contratos perpetuos se marcan de acuerdo con el método de Marcado de precio justo. El precio de marca determina el PNL no realizado y los precios de liquidación.
Margen inicial y de mantenimiento: estos niveles de margen clave determinan con qué apalancamiento se puede negociar y en qué punto se produce la liquidación.
3.Financiamiento: Pagos periódicos intercambiados entre el comprador y el vendedor cada 8 horas. Si la tasa es positiva, los largos pagarán y los cortos recibirán la tasa, y viceversa si la tasa es negativa.
Solo pagará o recibirá financiación si ocupa un puesto en la Marca de tiempo de financiación.
Marcas de tiempo de financiación: 04:00 UTC, 12:00 UTC y 20:00 UTC.
Los operadores pueden observar la tasa de financiamiento actual para un contrato en la parte inferior izquierda de la pestaña Comercio debajo “ Detalles del contrato ” . De manera similar, se puede ver esta tasa en el individuo “ Especificaciones del contrato ” . Las tasas históricas están en el historial de financiación.
Fondos
La financiación se realiza cada 8 horas a las 04:00 UTC, 12:00 UTC y 20:00 UTC. Solo pagará o recibirá fondos si ocupa un puesto en uno de estos momentos. Si cierra su puesto antes del intercambio de fondos, no pagará ni recibirá fondos.
La financiación que paga o recibe se calcula como:
Financiamiento = Valor de la posición * Tasa de financiamiento
El valor de su posición es independiente del apalancamiento. Por ejemplo, si tiene 100 contratos XBTUSD, la financiación se carga / recibe sobre el valor teórico de esos contratos y no se basa en la cantidad de margen que haya asignado al puesto.
Cálculos de tasa de financiación
La Tasa de Financiamiento se compone de dos partes principales: la Tasa de Interés y la Prima / Descuento. Esta tasa tiene como objetivo mantener el precio negociado del contrato perpetuo en línea con el precio de referencia subyacente. De esta manera, el contrato imita cómo funcionan los mercados de negociación de márgenes como compradores y vendedores del contrato que intercambian pagos de intereses periódicamente.
Componente de tasa de interés
Cada contrato negociado en Market consta de dos instrumentos: una divisa base y una divisa de cotización. Por ejemplo, en XBTUSD, la moneda base es XBT mientras que la moneda de cotización es USD. La tasa de interés es una función de las tasas de interés entre estas dos monedas:
Tasa de interés (I) = (Índice de cotización de interés - Índice de base de interés) / Intervalo de financiación donde Índice de base de interés = Tasa de interés para pedir prestada la divisa base Índice de cotización de interés = Tasa de interés para pedir prestada la divisa de cotización Intervalo de financiación = 3 (Desde la financiación ocurre cada 8 horas)
Nota: En cada página de Especificaciones de contrato, se indica el mercado de préstamos de origen para cada índice de interés.
Componente premium / descuento
El contrato perpetuo puede negociarse con una prima significativa o un descuento sobre el precio de marca. En esas situaciones, se utilizará un índice de prima para aumentar o disminuir la siguiente tasa de financiación a niveles consistentes con el lugar en el que se negocia el contrato. Cada contrato ’ s Premium Index está disponible en el instrumento específico ’ s página de Especificaciones del contrato y se calcula de la siguiente manera:
Índice de prima (P) = (Máx. (0, Precio de oferta de impacto - Precio de marca) - Máx. (0, Precio de marca - Precio de venta de impacto)) / Precio al contado + Base justa utilizado en Precio de marca
Cálculo de la tasa de financiación final
calcula el índice de primas (P) y la tasa de interés (I) cada minuto y luego realiza un precio promedio ponderado en el tiempo (TWAP) de 8 horas sobre la serie de tarifas por minuto
La Tasa de Financiamiento se calcula a continuación con el Componente de Tasa de Interés de 8 horas y el Componente de Prima / Descuento de 8 horas. Se agrega un amortiguador de +/- 0.05%.
Tasa de financiación (F) = Índice de prima (P) + pinza (Tasa de interés (I) - Índice de prima (P), 0,05%, -0,05%)
Por lo tanto, si (I - P) está dentro de +/- 0.05%, entonces F = P + (I - P) = I. En otras palabras, la Tasa de Financiamiento será igual a la Tasa de Interés. Esta tasa de financiación calculada se aplica luego a un comerciante ’ s Valor de posición de XBT para determinar el Monto de financiación que se pagará o recibirá en la Marca de tiempo de financiación.
Límites de tasas de financiación
impone límites a la Tasa de Financiamiento para garantizar que se pueda seguir utilizando el apalancamiento máximo. Para hacer esto, se imponen dos límites.
1. La Tasa de Financiamiento absoluta tiene un tope del 75% del Margen Inicial - Margen de Mantenimiento. Si el margen inicial es del 1% y el margen de mantenimiento es del 0,5%, la tasa de financiación máxima será del 75% * (1% - 0,5%) = 0,375%.
2. La Tasa de Financiamiento no puede cambiar en más del 75% del Margen de Mantenimiento entre Intervalos de Financiamiento.
Tarifas de financiación
no cobra ninguna tarifa por la financiación; se intercambia