Guide des contrats perpétuels

  Aperçu

Un contrat perpétuel est un produit dérivé qui est similaire à un contrat à terme traditionnel, mais a quelques spécifications différentes :

1.Il n'y a pas d'expiration ou de règlement.

2. Les contrats perpétuels imitent un marché au comptant basé sur la marge et se négocient donc près du prix de l'indice de référence sous-jacent.

2.1 Cela contraste avec un contrat à terme qui peut être négocié à des prix très différents en raison de la base.

2.2 Le principal mécanisme d'attache au prix au comptant est le financement.  

Mécanique d'un marché à contrat perpétuel

Lorsqu'il négocie des contrats perpétuels, un commerçant doit être conscient de plusieurs mécanismes du marché. Les éléments clés qu'un commerçant doit connaître sont :

1.Marquage de position : les contrats perpétuels sont marqués selon la méthode du juste prix. Le Mark Price détermine les PNL non réalisés et les prix de liquidation.

2. Marge initiale et de maintenance : ces niveaux de marge clés déterminent l'effet de levier avec lequel on peut négocier et à quel moment la liquidation se produit.

3.Financement : Paiements périodiques échangés entre l'acheteur et le vendeur toutes les 8 heures. Si le taux est positif, alors les longs paieront et les shorts recevront le taux, et vice versa si le taux est négatif.

Vous ne paierez ou ne recevrez de financement que si vous occupez un poste à l'horodatage du financement.

4.Horodatages de financement : 04:00 UTC, 12:00 UTC et 20:00 UTC.

Les traders peuvent observer le taux de financement actuel d'un contrat en bas à gauche de l'onglet Trade sous “ Détails du contrat ” . De même on peut visualiser ce taux dans l'individu “ Spécifications du contrat ” . Les taux historiques se trouvent dans l'historique de financement.

Le financement

Le financement a lieu toutes les 8 heures à 04h00 UTC, 12h00 UTC et 20h00 UTC. Vous ne paierez ou ne recevrez de financement que si vous occupez un poste à l'un de ces moments. Si vous clôturez votre position avant l'échange de financement, vous ne paierez ni ne recevrez de financement.

  Le financement que vous payez ou recevez est calculé comme suit :

Financement = Valeur du poste * Taux de financement

La valeur de votre position est indépendante de l'effet de levier. Par exemple, si vous détenez 100 contrats XBTUSD, le financement est facturé/reçu sur la valeur notionnelle de ces contrats et n'est pas basé sur la marge que vous avez attribuée à la position.

Calculs du taux de financement

Le taux de financement est composé de deux parties principales : le taux d'intérêt et la prime/l'escompte. Ce taux vise à maintenir le prix négocié du contrat perpétuel en ligne avec le prix de référence sous-jacent. De cette façon, le contrat imite le fonctionnement des marchés de négociation sur marge, car les acheteurs et les vendeurs du contrat échangent périodiquement des paiements d'intérêts.

Composante du taux d'intérêt

Chaque contrat négocié sur le marché se compose de deux instruments : une devise de base et une devise de cotation. Par exemple, sur XBTUSD, la devise de base est XBT tandis que la devise de cotation est USD. Le taux d'intérêt est fonction des taux d'intérêt entre ces deux devises :

Taux d'intérêt (I) = (Indice de cotation d'intérêt - Indice de base d'intérêt) / Intervalle de financement où Indice de base d'intérêt = Le taux d'intérêt pour l'emprunt de la devise de base Indice de cotation d'intérêt = Le taux d'intérêt pour l'emprunt de la devise de cotation Intervalle de financement = 3 (depuis le financement se produit toutes les 8 heures)

Remarque : Sous chaque page de spécification de contrat, le marché d'emprunt source est indiqué pour chaque indice d'intérêt.

Composant Premium / Remise

Le contrat perpétuel peut être négocié avec une prime ou une remise importante par rapport au prix de la marque. Dans ces situations, un indice de prime sera utilisé pour augmenter ou abaisser le prochain taux de financement à des niveaux compatibles avec l'endroit où le contrat est négocié. Chaque contrat ’ s Premium Index est disponible sur l'instrument spécifique ’ s page Spécifications du contrat et est calculé comme suit :

Indice Premium (P) = (Max(0, Impact Bid Price - Mark Price) - Max(0, Mark Price - Impact Ask Price)) / Prix Spot + Juste Base utilisée dans Mark Price

Calcul du taux de financement final

calcule l'indice de prime (P) et le taux d'intérêt (I) chaque minute, puis effectue un prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) sur 8 heures sur la série de taux par minute

Le taux de financement est ensuite calculé avec la composante taux d'intérêt de 8 heures et la composante prime/escompte de 8 heures. Un amortisseur +/- 0,05 % est ajouté.

Taux de financement (F) = Indice de prime (P) + pince (Taux d'intérêt (I) - Indice de prime (P), 0,05%, -0,05%)

Par conséquent, si (I - P) est à +/- 0,05 %, alors F = P + (I - P) = I. En d'autres termes, le taux de financement sera égal au taux d'intérêt. Ce taux de financement calculé est ensuite appliqué à un commerçant ’ s Valeur de la position XBT pour déterminer le montant du financement à payer ou à recevoir à l'horodatage du financement.

Plafonds des taux de financement

impose des plafonds sur le taux de financement pour garantir que l'effet de levier maximal peut toujours être utilisé. Pour ce faire, deux plafonds sont imposés

1.Le taux de financement absolu est plafonné à 75 % de la marge initiale - marge de maintien. Si la marge initiale est de 1 % et la marge de maintien est de 0,5 %, le taux de financement maximum sera de 75 % * (1% - 0,5 %) = 0,375 %.

2.Le taux de financement ne peut pas changer de plus de 75 % de la marge de maintien entre les intervalles de financement.

Frais de financement

ne facture aucun frais sur le financement ; il est échangé