Guida al contratto perpetuo

  Panoramica

Un contratto perpetuo è un prodotto derivato simile a un contratto futures tradizionale, ma ha alcune specifiche diverse:

1. Nessuna scadenza o regolamento.

2. Il contratto perpetuo simula il mercato spot in base al margine, quindi la transazione è vicina al prezzo dell'indice di riferimento sottostante.

2.1 Ciò è in contrasto con i contratti futures che possono essere negoziati a prezzi significativamente diversi a causa delle differenze di base.

2.2 Il principale meccanismo legato ai prezzi spot è il finanziamento.  

Il meccanismo del mercato dei contratti perpetui

Quando si negoziano contratti perpetui, i trader devono comprendere diversi meccanismi del mercato. I componenti chiave a cui i trader devono prestare attenzione sono:

1. Valutazione della posizione: i contratti perpetui sono contrassegnati secondo il metodo di valutazione del prezzo equo. Il prezzo di riferimento determina i profitti e le perdite non realizzati e il prezzo di liquidazione.

2. Margine iniziale e di mantenimento: questi livelli di margine chiave determinano la quantità di leva finanziaria con cui si può fare trading e quando si verificano le liquidazioni.

3.Finanziamento: acquirenti e venditori effettuano pagamenti regolari ogni 8 ore. Se il tasso di interesse è positivo, le posizioni long pagheranno e le posizioni short riceveranno il tasso di interesse, e viceversa se il tasso di interesse è negativo.

Pagherai o riceverai fondi solo se mantieni una posizione sul timestamp del finanziamento.

4. Timestamp del finanziamento: 04:00 UTC, 12:00 UTC e 20:00 UTC.

I trader possono osservare l'attuale tasso di finanziamento per un contratto nell'angolo in basso a sinistra della scheda di trading sotto “ Dettagli del contratto ” . Allo stesso modo, questo tasso può essere visualizzato nelle singole “ Specifiche del contratto ” . I tassi storici si trovano nella Cronologia dei finanziamenti.

fondi

Il finanziamento avviene ogni 8 ore alle 04:00 UTC, 12:00 UTC e 20:00 UTC. Verrai pagato o riceverai fondi solo se mantieni una posizione durante uno di questi periodi. Se chiudi la tua posizione prima che i fondi vengano scambiati, non sarai pagato né riceverai fondi.

  I fondi pagati o ricevuti vengono calcolati come segue:

Finanziamento = Valore della posizione * Tasso di finanziamento

Il valore della tua posizione è indipendente dalla leva finanziaria. Ad esempio, se detieni 100 contratti XBTUSD, i fondi vengono addebitati/raccolti in base al valore nozionale di tali contratti, non in base alla quantità di margine assegnato alla posizione.

Calcolo del tasso di finanziamento

I tassi di finanziamento sono costituiti da due componenti principali: tasso di interesse e premio/sconto. Questo tasso è progettato per mantenere il prezzo di negoziazione del contratto perpetuo coerente con il relativo prezzo di riferimento. In questo modo, il contratto imita il funzionamento di un mercato di negoziazione a margine in quanto gli acquirenti e i venditori del contratto si scambiano i pagamenti degli interessi a intervalli regolari.

componente del tasso di interesse

Ogni contratto negoziato sul mercato è composto da due strumenti: la valuta base e la valuta quotata. Ad esempio, su XBTUSD, la valuta di base è XBT e la valuta di quotazione è USD. Il tasso di interesse è una funzione del tasso di interesse tra le due valute:

Tasso di interesse (I) = (indice di quotazione del tasso di interesse - indice del tasso di interesse di base) / intervallo di finanziamento dove indice di base del tasso di interesse = tasso di interesse per prendere in prestito la valuta di base Indice di quotazione del tasso di interesse = tasso di interesse per prendere in prestito la valuta di quotazione Intervallo di finanziamento = 3 ( avviene ogni 8 ore dal finanziamento)

Nota: il mercato dei prestiti di origine è descritto per ciascun indice di interesse in ciascuna pagina delle specifiche del contratto.

Componenti premium/sconto

I contratti perpetui possono essere negoziati con un premio o uno sconto significativo rispetto al prezzo di riferimento. In questi casi, l’indice del premio verrà utilizzato per aumentare o abbassare il tasso di finanziamento successivo a un livello coerente con la negoziazione del contratto. L’indice del premio di ciascun contratto è disponibile nella pagina delle specifiche contrattuali dello strumento specifico ed è calcolato come segue:

Indice Premium (P) = (Max(0, prezzo di offerta a impatto - prezzo di riferimento) - Max(0, prezzo di riferimento - prezzo di domanda a impatto)) / prezzo spot + base equa utilizzata nel prezzo di riferimento

Calcolo del tasso di finanziamento finale

L'indice del premio (P) e il tasso di interesse (I) vengono calcolati ogni minuto e quindi viene eseguito un prezzo medio ponderato nel tempo (TWAP) su 8 ore su una serie di tariffe al minuto

Successivamente calcola il tasso di finanziamento utilizzando la componente tariffaria a 8 ore e la componente premio/sconto a 8 ore. Aggiunto smorzatore del +/-0,05%.

Tasso di interesse di finanziamento (F) = indice di premio (P) + morsetto (tasso di interesse (I) - indice di premio (P), 0,05%, -0,05%)

Pertanto, se (I - P) è compreso tra +/- 0,05%, allora F = P + (I - P) = I. In altre parole, il tasso di finanziamento sarà uguale al tasso di interesse. Questo tasso di finanziamento calcolato viene quindi applicato al valore della posizione XBT del trader per determinare l'importo dei fondi pagati o ricevuti al timestamp del finanziamento.

Tetto massimo del tasso di interesse del finanziamento

Viene imposto un limite al tasso di finanziamento per garantire che possa ancora essere utilizzata la massima leva finanziaria. A questo scopo vengono imposti due limiti superiori

1. Il limite superiore del tasso di finanziamento assoluto è pari al 75% del margine iniziale - margine di mantenimento. Se il margine iniziale è dell'1% e il margine di mantenimento è dello 0,5%, il tasso di finanziamento massimo sarà del 75% * (1% - 0,5%) = 0,375%.

2. Il tasso di finanziamento non può variare di oltre il 75% del margine di mantenimento durante l'intervallo di finanziamento.

Spese di finanziamento

Non vengono addebitate commissioni di finanziamento; viene scambiato