Gids voor eeuwigdurende contracten
Overzicht
Een eeuwigdurend contract is een afgeleid product dat lijkt op een traditioneel futurescontract, maar heeft een aantal andere specificaties:
1. Geen vervaldatum of afwikkeling.
2. Het eeuwigdurende contract simuleert de spotmarkt op basis van marge, zodat de transactie dicht bij de onderliggende referentie-indexprijs ligt.
2.1 Dit is in tegenstelling tot futurescontracten die vanwege basisverschillen tegen aanzienlijk verschillende prijzen kunnen worden verhandeld.
2.2 Het belangrijkste mechanisme dat verband houdt met spotprijzen is financiering.
Het mechanisme van de eeuwigdurende contractmarkt
Bij het verhandelen van eeuwigdurende contracten moeten handelaren verschillende marktmechanismen begrijpen. De belangrijkste componenten waar handelaren op moeten letten zijn:
1. Positiemarkering: Eeuwigdurende contracten worden gewaardeerd volgens de eerlijke prijsmarkeringsmethode. De markprijs bepaalt de ongerealiseerde winst- en verliesrekening en de liquidatieprijs.
2. Initiële en onderhoudsmarge: Deze belangrijke margeniveaus bepalen de hoeveelheid hefboomwerking waarmee kan worden gehandeld en wanneer er liquidaties plaatsvinden.
3.Financiering: Kopers en verkopers verrichten regelmatig betalingen om de 8 uur. Als de rente positief is, betalen longs en ontvangen shorts de rente, en omgekeerd als de rente negatief is.
U betaalt of ontvangt alleen geld als u een positie heeft op het tijdstempel van de financiering.
4. Tijdstempels voor financiering: 04:00 UTC, 12:00 UTC en 20:00 UTC.
Handelaren kunnen het huidige financieringspercentage voor een contract bekijken in de linkerbenedenhoek van het handelstabblad onder “ Contractdetails ” . Op dezelfde manier kan dit percentage worden bekeken in de individuele “ Contractspecificaties ” . Historische tarieven staan in de Financieringsgeschiedenis.
fondsen
De financiering vindt elke 8 uur plaats om 04:00 UTC, 12:00 UTC en 20:00 UTC. U krijgt alleen uitbetaald of ontvangt geld als u tijdens een van deze tijden een positie aanhoudt. Als u uw positie sluit voordat het geld is uitgewisseld, wordt u niet betaald en ontvangt u geen geld.
Het geld dat u betaalt of ontvangt, wordt als volgt berekend:
Financiering = Positiewaarde * Financieringspercentage
De waarde van uw positie is onafhankelijk van de hefboomwerking. Als u bijvoorbeeld 100 XBTUSD-contracten aanhoudt, worden de bedragen in rekening gebracht/geïnd op basis van de notionele waarde van die contracten, en niet op basis van de marge die u aan de positie toekent.
Berekening van het financieringspercentage
De financieringstarieven bestaan uit twee hoofdcomponenten: rente en premie/korting. Dit tarief is bedoeld om de handelsprijs van het eeuwigdurende contract consistent te houden met de relevante referentieprijs. Op deze manier bootst het contract na hoe een markt voor margehandel werkt, doordat de kopers en verkopers van het contract met regelmatige tussenpozen rentebetalingen uitwisselen.
rentecomponent
Elk contract dat op de markt wordt verhandeld, bestaat uit twee instrumenten: de basisvaluta en de quote-valuta. Op XBTUSD is de basisvaluta bijvoorbeeld XBT en de quote-valuta USD. Het rentetarief is een functie van het rentetarief tussen de twee valuta's:
Rentetarief (I) = (rentequote-index - rentebasisindex) / financieringsinterval waarbij rentebasisindex = rentetarief voor het lenen van de basisvaluta Rentequote-index = rentetarief voor het lenen van de citaatvaluta Financieringsinterval = 3 ( vindt elke 8 uur plaats sinds financiering)
Opmerking: De markt voor bronleningen wordt voor elke rente-index beschreven op elke pagina met contractspecificaties.
Premium-/kortingscomponenten
Eeuwigdurende contracten kunnen tegen een aanzienlijke premie of korting ten opzichte van de markprijs worden verhandeld. In deze gevallen zal de premie-index worden gebruikt om het volgende financieringspercentage te verhogen of te verlagen tot een niveau dat consistent is met waar het contract wordt verhandeld. De premie-index van elk contract is beschikbaar op de contractspecificatiepagina van het specifieke instrument en wordt als volgt berekend:
Premium-index (P) = (Max(0, impact biedprijs - markprijs) - Max(0, markprijs - impact vraagprijs)) / spotprijs + eerlijke basis gebruikt in markprijs
Berekening van het definitieve financieringspercentage
De premie-index (P) en het rentetarief (I) worden elke minuut berekend en vervolgens wordt een 8-uurs tijdgewogen gemiddelde prijs (TWAP) uitgevoerd op een reeks minuuttarieven
Bereken vervolgens het financieringspercentage met behulp van het 8-uurstariefdeel en het 8-uurs premie-/kortingsdeel. Toegevoegd +/-0,05% demper.
Financieringsrente (F) = premie-index (P) + klem (rente (I) - premie-index (P), 0,05%, -0,05%)
Als (I - P) dus binnen +/- 0,05% ligt, dan is F = P + (I - P) = I. Met andere woorden: de financieringsrente zal gelijk zijn aan de rente. Dit berekende financieringspercentage wordt vervolgens toegepast op de XBT-positiewaarde van de handelaar om het bedrag aan geld te bepalen dat is betaald of ontvangen op het financieringstijdstempel.
Financieringsrenteplafond
Om ervoor te zorgen dat er nog steeds een maximale hefboomwerking kan worden benut, wordt een plafond aan de dekkingsgraad opgelegd. Hiervoor worden twee bovengrenzen opgelegd
1. De bovengrens van het absolute financieringspercentage bedraagt 75% van de initiële marge – onderhoudsmarge. Als de initiële marge 1% bedraagt en de onderhoudsmarge 0,5%, bedraagt het maximale financieringspercentage 75% * (1% - 0,5%) = 0,375%.
2. Het financieringspercentage kan tijdens het financieringsinterval niet meer dan 75% van de onderhoudsmarge wijzigen.
Financieringskosten
Er worden geen financieringskosten in rekening gebracht; het wordt uitgewisseld